Fond bozori – bu investorlar uchun ochiq bo‘lgan kompaniyalarning aksiyalarini sotib olish va sotish imkonini beruvchi almashinuv mexanizmi. New York Stock Exchange (NYSE) va NASDAQ ofislari mavjud bo‘lsa ham, ular kengroq bozordagi tarkibiy qismlar hisoblanadi.

Savdolar asosan elektron shaklda, ishtirokchilar orasida uzoq masofadan turib amalga oshiriladi. Bu mexanizm kompaniyalar uchun investorlar tomonidan kapital jalb qilish uchun ajoyib imkoniyat hisoblanadi. Shuningdek, analitiklar aksiyalar narxlarini iqtisodiy kuch yoki zaiflik signallari sifatida diqqat bilan o‘rganishadi.

Muhim jihatlar

• Fond bozori kompaniya aksiyalari va ularning derivativlari savdo qilinadigan kollektiv tarmoq sifatida aniqlanadi.
• Zamonaviy iqtisodiyotning markaziy qismi bo‘lib, kompaniyalar shu orqali katta miqdorda mablag‘ jalb qiladi. Bu mablag‘lar startaplarni rivojlantirish, mavjud bizneslarni kengaytirish yoki qarzlarni yopish uchun ishlatiladi.
• Birjada ro‘yxatga olingan kompaniyalar ochiq bo‘lishi kerak, ya’ni ularning aksiyalari faqat cheklangan doira uchun emas, balki ochiq bozorda sotilishi mumkin. Ommaviy kompaniyalar ko‘plab hisobot va shaffoflik qoidalariga rioya qilishlari lozim.
• Aksiyalar nafaqat yirik institutsional investorlar va badavlat shaxslarga sotiladi, balki kam daromadli investorlar ham ularni sotib olib, dividend daromadi olish, kelajakda qimmatroqqa sotish yoki kompaniya boshqaruvida ishtirok etish huquqiga ega bo‘ladilar.
• AQSh fond bozorini SEC (Securities and Exchange Commission) va alohida shtatlar darajasidagi tartibga soluvchi organlar nazorat qiladi.

Aksiya narxi qanday o‘zgaradi?

Aksiya narxi yangi investorlarning aksiyalarga bo‘lgan talabi yoki mavjud aksiyadorlarning aksiyalarni sotish istagi asosida o‘zgaradi. Investorlar aksiyalarni sotib olish yoki sotish bo‘yicha qaror qabul qilayotganda kompaniyaning moliyaviy holati, iqtisodiy sharoitlar, aksiyaning joriy narxi va boshqa omillarni hisobga oladilar.

Barcha investorlar bir xil mezonlar asosida qaror qabul qilmaydilar. Bir investor uchun mantiqsiz bo‘lib ko‘ringan qaror boshqasi uchun maqbul bo‘lishi mumkin. Ushbu dinamik jarayon aksiyalar savdosining uzluksiz davom etishini ta’minlaydi va kelajakdagi narxlarni oldindan bashorat qilishni qiyinlashtiradi.

Odamlar aksiyalarni nima uchun sotib oladi?

Investorlar aksiyalarni turli sabablarga ko‘ra sotib oladilar.

• Ba’zilari dividend daromadi olish maqsadida aksiyalarni uzoq muddatga saqlab turadilar.
• Boshqalar aksiyalar narxining oshishini kutib, arzon narxda sotib olib, keyinchalik qimmatroq sotishga harakat qiladilar («arzon sotib olib, qimmat sotish» strategiyasi).
• Yana ba’zilari kompaniya boshqaruvida ishtirok etish imkoniyatiga ega bo‘lishni xohlashadi, chunki aksiyadorlar yillik yig‘ilishlarda ovoz berish huquqiga ega.

Fond bozori va fond birjasi o‘rtasidagi farq

Ko‘pincha «fond bozori» (stock market) va «fond birjasi» (stock exchange) tushunchalari bir-birining o‘rnida ishlatiladi, ammo ular bir xil emas.

Fond bozori – bu aksiyalar oldi-sotdisi amalga oshiriladigan umumiy tarmoq. Investorlar fond bozorida bir yoki bir nechta fond birjalarida aksiyalarni sotib olishi yoki sotishi mumkin. Fond birjalari esa fond bozorining tarkibiy qismlaridir.

AQShning asosiy fond birjalari qatoriga New York Stock Exchange (NYSE) va NASDAQ kiradi.

Fond bozori qanday ishlaydi?

Fond bozori ta’rifi

Fond bozori – bu kompaniyalar aksiyalarining oldi-sotdisi amalga oshiriladigan keng va murakkab savdo tarmog‘idir. U firibgarlik va adolatsiz savdo amaliyotlariga qarshi qonunlar bilan himoyalangan.

Fond bozori zamonaviy iqtisodiyotda muhim rol o‘ynaydi, chunki u investorlar va kompaniyalar o‘rtasida kapital harakatlanishini ta’minlaydi.

Ba’zan bir tizimni yaxshiroq tushunish uchun uning tarkibiy qismlarini ko‘rib chiqish foydali bo‘ladi. Shu nuqtai nazardan, fond bozorining asosiy elementlarini ko‘rib chiqamiz:

• Kompaniyalar aksiyalarni sotadi.
• Aksiyalar fond birjalarida savdoga chiqariladi.
• Bozor indekslari fond bozorining umumiy holatini aks ettiradi.

Ommaviy kompaniyalar nima?

Barcha kompaniyalar ham aksiyalarni ommaga taklif qila olmaydi. Faqat birlamchi ommaviy taklif (IPO – Initial Public Offering) orqali aksiyalarini birinchi marta sotuvga chiqargan kompaniyalar fond birjalarida savdoga qo‘yilishi mumkin. Masalan, NYSE yoki Nasdaq birjalarida aksiyalar savdosi amalga oshiriladi.

Kompaniya IPO rejalashtirish bosqichidan boshlab, aksiyalar ommaga sotilgunga qadar qat’iy tartib va moliyaviy oshkoralik qonunlariga rioya qilishi kerak.

Birinchi bozor (Primary Market) kompaniyalarga kapital jalb qilish va o‘z biznesining bir qismini investorlar, do‘stlar yoki oilaga sotish imkonini beradi. Bu aksiyalarni taqsimlashning eng qadimgi usuli hisoblanadi.

Bugungi kunda birinchi bozor quyidagilarni o‘z ichiga oladi:

• IPO – Birlamchi ommaviy takliflar
• Qo‘shimcha aksiyalar chiqarish (Follow-on public offerings)
• Xususiy aksiyalar joylashtirish (Private placements)
• Qarz obligatsiyalari chiqarish (Debt offerings)
• Kompaniyaning o‘zini qisman sotish orqali mablag‘ jalb qilish holatlari

Shundan so‘ng, aksiyalar ikkinchi darajali bozor (Secondary Market) da fond birjalarida yoki «birja tashqari bozorda» sotiladi. Bugungi kunda dunyo bo‘ylab 58 000 dan ortiq kompaniya ommaviy savdoga qo‘yilgan.

Aksiyalar nima? Aksiyalarni sotib olish va sotish

Aksiya yoki ulush sotib olganingizda, siz shu kompaniyaning ma’lum bir qismini sotib olgan bo‘lasiz. Sizning kompaniyadagi ulushingiz kompaniyaning chiqarilgan umumiy aksiyalari soniga va sizning qancha aksiya sotib olganingizga bog‘liq.

Agar kompaniya kichik va xususiy bo‘lsa, bitta aksiya ushbu kompaniyaning katta qismini ifodalashi mumkin. Biroq, yirik ommaviy kompaniyalarda millionlab, hatto milliardlab aksiyalar bo‘lishi mumkin.

Masalan, Apple Inc. (AAPL) milliardlab aksiyalarni muomalaga chiqargan, shuning uchun bitta aksiya kompaniyaning faqat juda kichik bir qismini ifodalaydi.

Fond birjasi nima?

Kompaniya ommaviy bo‘lgandan so‘ng, uning aksiyalari fond bozorida erkin savdoga qo‘yilishi mumkin. Bu shuni anglatadiki, investorlar o‘zaro aksiyalarni sotib olishi va sotishi mumkin. Bu aksiyalar uchun ikkilamchi bozor bo‘lib, savdolar asosan fond birjalari orqali amalga oshiriladi. Fond bozorining ushbu qismi kamida 1602-yilda Amsterdamda paydo bo‘lgan va bugungi kunda dunyoning eng murakkab moliyaviy institutlaridan biriga aylangan.

Fond birjalari tashkil etilgan va tartibga solingan «joylar» hisoblanadi (hozirgi vaqtda aksariyat savdolar virtual tarzda amalga oshiriladi), bu yerda aksiyalar va boshqa moliyaviy vositalar sotib olinadi va sotiladi. Ular moliyaviy tizimda muhim rol o‘ynaydi, chunki kompaniyalarga aksiyalar va obligatsiyalarni sotish orqali kapital jalb qilish imkonini beradi.

NYSE va Nasdaq bunga asosiy misollardir, ular aksiyalarni sotib olish va sotish uchun markaziy joy sifatida xizmat qiladi. Dunyo miqyosidagi asosiy fond birjalari qatoriga London Fond Birjasi, Tokio Fond Birjasi va Shanxay Fond Birjasi ham kiradi. Har bir birjaning o‘z ichki qoidalari mavjud va investorlar turli milliy va mahalliy qonunlarga rioya qilishlari kerak. Bu qoidalar adolatli savdo amaliyotlarini ta’minlash va investorlarning ishonchini mustahkamlash uchun ishlab chiqilgan. Shuningdek, fond birjalari savdo jarayonini shaffof qiladi, real vaqt rejimida qimmatli qog‘ozlar narxlari haqida ma’lumot taqdim etadi, shuning uchun deyarli har qanday moliyaviy yangiliklar saytida aksiyalar narxlarini osongina topish mumkin.

Fond birjalari o‘z nomiga mos bo‘lishi uchun likvidlikni ta’minlashi kerak, ya’ni aksiyalarni nisbatan oson sotib olish yoki sotish imkoniyati bo‘lishi shart. Bu shuni anglatadiki, savdo soatlarida investorlar aksiyalarni tez sotib olishi yoki naqd pul olish uchun tez sotishi mumkin.

Ko‘pgina fond birjalari, shuningdek, kompaniya aksiyalarini bir nechta birjalarda ro‘yxatdan o‘tkazish imkonini beradi. Bu orqali kompaniyalar kapital jalb qilayotganda ko‘proq investorlarni jalb qilishi va ayrim fond birjalarida savdo qilayotgan investorlar uchun ko‘proq imkoniyatlar yaratishi mumkin.

Birja tashqari bozor (Over-the-Counter Market)

Aksiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlar, shuningdek, «birja tashqari» (OTC) bozorida ham savdoga qo‘yiladi. OTC bozorlari investorlarning aksiyalarni bevosita boshqa investorlardan sotib olishi yoki sotishi mumkin bo‘lgan joylardir, odatda fond birjalari darajasidagi qat’iy tartibga solish yoki jamoatchilik nazoratisiz. OTC savdolari broker va dilerlar tarmog‘i orqali bevosita telefon yoki kompyuter tarmoqlari orqali muzokaralar asosida amalga oshiriladi.

Bu turdagi savdo fond birjalari ro‘yxat talablari bo‘yicha qat’iy shartlarga javob bermaydigan, kichikroq va likvidligi past kompaniyalar uchun keng tarqalgan. Bunday sharoit investorlar uchun kompaniyalar haqida ishonchli ma’lumot olishni qiyinlashtirishi mumkin.

Fond bozorida sotiladigan boshqa aktivlar

Fond bozori asoslarini tushunishning bir qismi sifatida, odatiy aksiyalardan tashqari, birja va birja tashqari bozorda boshqa aktivlar ham savdoga qo‘yilishini bilish muhimdir. Quyidagilar ham fond bozorining tarkibiy qismlari hisoblanadi:

• Amerikaning depozitariy kvitansiyalari (American Depositary Receipts, ADRs): Ular xorijiy kompaniyalarning aksiyalarini ifodalaydi va AQSh fond birjalarida savdoga qo‘yiladi. Ular AQSh investorlariga xorijiy kompaniyalarga to‘g‘ridan-to‘g‘ri xorijiy birjalarga chiqmasdan yoki valyutani almashtirmasdan sarmoya kiritish imkoniyatini beradi.
• Derivativlar (Derivatives): Ushbu keng toifaga opsion va fyuchers kabi moliyaviy vositalar kiradi, ularning qiymati asosiy aktivlarning qiymatiga bog‘liq. Asosiy aktivlar aksiyalar, obligatsiyalar, tovarlar, valyutalar, foiz stavkalari yoki bozor indekslari bo‘lishi mumkin. Derivativlar savdosida investorlar aksiyani bevosita sotib olish yoki sotish o‘rniga, uning narx o‘zgarishlariga asoslangan shartnomalar bilan savdo qiladilar.
• Jamg‘arma fondlari (Funds): Bunga o‘zaro fondlar (mutual funds) kiradi, bu turdagi fondlar ko‘plab investorlarning mablag‘larini aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlardan tashkil topgan portfellarga jamlaydi. Shuningdek, birja fondlari (exchange-traded funds, ETFs) ham mavjud bo‘lib, ular aksiyalar singari fond birjalarida savdoga qo‘yiladi va aksiyalar sektori, indeks yoki mavzusiga mos kelishga harakat qiladi.
• Imtiyozli aksiyalar (Preferred Stocks): Ushbu aksiyalar odatda belgilangan dividend to‘lovlarini ta’minlaydi va nomidan kelib chiqqan holda, oddiy aksiyalarga nisbatan kompaniya daromadidan ulush olish yoki kompaniya bankrot bo‘lganda mablag‘ taqsimotida ustunlik huquqiga ega bo‘ladi.
• Ko‘chmas mulk investitsiya fondlari (Real Estate Investment Trusts, REITs): Bular fond bozori tarkibiga kiruvchi aktivlar qatoriga kiritilishi kerak bo‘lgan muhim moliyaviy vositalardan biridir. REITlar ko‘chmas mulkka egalik qiluvchi, uni boshqaruvchi yoki moliyalashtiruvchi kompaniyalardir. Investorlar ularga aksiyalar kabi sarmoya kiritishi mumkin va ular yillik foydaning kamida 90% ini dividend sifatida tarqatishlari shart.

Fond bozorining mustaqil segmentlari mavjud bo‘lsa-da, odamlar ushbu aktivlar haqida ham «fond bozori»ning bir qismi sifatida gapirishadi.

• Obligatsiyalar (Bonds): Obligatsiyalar qarzni ifodalaydi va hukumatlar hamda korporatsiyalar kapital jalb qilish uchun ularni chiqaradilar. Obligatsiyalarni sotib olgan investorlar, aslida, emissiyachi tashkilotga qarz beradilar va bunga javoban foiz to‘lovlari hamda obligatsiyaning muddati tugaganda uning nominal qiymatini qaytarib olish huquqiga ega bo‘ladilar.
• Tovar bozorlari (Commodities): Dunyo bo‘ylab 50 ta yirik tovar bozori mavjud bo‘lib, bu yerda neft, po‘lat, bug‘doy va ko‘mir kabi xom ashyolarni bevosita sotib olish yoki ularning kelajakdagi narxlaridan foyda olish maqsadida fyuchers shartnomalarini xarid qilish mumkin.

Investorlar va treyderlar

Fond bozorida ishtirok etuvchilar qatoriga pensiya jamg‘armalari, investitsiya fondlari, sug‘urta kompaniyalari va hedj fondlar kabi yirik institutsional investorlar kiradi. Ular katta miqdorda mablag‘ni boshqaradilar va ko‘pincha fond bozorida sezilarli ta’sir ko‘rsatadilar, chunki ular katta hajmdagi savdolarni amalga oshiradilar. Chakana investorlar esa aksiyalar va qimmatli qog‘ozlarni o‘z shaxsiy hisoblari uchun sotib oladilar, ular yirik tashkilotlar emas. Chakana investorlar yangi boshlovchilardan tortib tajribali treyderlargacha bo‘lishi mumkin va aksariyat hollarda onlayn platformalardan foydalanadilar.

Yana bir muhim guruh – akkreditatsiyalangan investorlar bo‘lib, ular yuqori daromadga ega va investitsiya tajribasiga ega bo‘lgan shaxslardir. Shu sababli, AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) ularga venchur kapital va xususiy kapital kabi murakkab investitsiyalarga kirish imkonini beradi.

Odatda, investorlar fond bozoriga uzoq muddatli investitsiya nuqtai nazaridan yondashadilar. Ular aksiyalar, ETFlar, investitsiya jamg‘armalari va boshqa qimmatli qog‘ozlarga mablag‘ tikadilar hamda ularning qiymati vaqt o‘tishi bilan o‘sishini kutadilar. Bu tezkor savdolar emas, aksincha, investorlar kompaniyalarning moliyaviy ko‘rsatkichlari, bozor holati va o‘sish salohiyatiga asoslangan holda qaror qabul qiladilar. Ular qarorlarini tahlil va tadqiqot natijasida yoki moliyaviy maslahatchilarning tavsiyalari asosida qabul qilib, vaqt o‘tishi bilan qiymati oshib boradigan diversifikatsiyalangan investitsiya portfeli yaratishga intiladilar.

Treyderlar esa aksincha, fond bozoriga qisqa muddatli strategiya bilan yondashadilar. Ular bozordagi o‘zgaruvchanlikdan foydalanib, aksiyalar, opsionlar, fyucherslar va boshqa moliyaviy vositalar bilan qisqa muddat ichida savdo qilishni maqsad qiladilar. Ushbu muddat soniyalardan boshlab, bir necha kun yoki oylarga cho‘zilishi mumkin. Treyderlar ko‘pincha texnik tahlilga tayanadilar, ya’ni bozor tendensiyalari, grafiklar va statistik indikatorlar orqali kelajakdagi narx harakatlarini oldindan bashorat qilishga harakat qiladilar.

Savdo qilish tez daromad olish imkoniyatini taqdim etsa ham, uzoq muddatli investitsiyaga nisbatan yuqori xavfga ega. Qimmatli qog‘ozlarni tez-tez sotib olish va sotish bozordagi tendensiyalarni chuqur tushunishni va faol, amaliy strategiyani talab qiladi.

Brokerlarning roli

Fond bozorida brokerlar sug‘urta va boshqa sohalardagi kabi o‘xshash rol o‘ynaydi, ya’ni ular investorlar va qimmatli qog‘ozlar bozori o‘rtasidagi vositachi sifatida harakat qiladilar. Ular aksiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlarni individual va institutsional mijozlar uchun sotib oladigan va sotadigan litsenziyaga ega tashkilotlardir. Brokerlik firmalari kichik mustaqil kompaniyalar yoki yirik xalqaro korporatsiyalar bo‘lishi mumkin bo‘lib, investitsiya bo‘yicha maslahat, tadqiqot va boylikni boshqarish xizmatlarini taqdim etish bilan birga mijozlar uchun savdolarni amalga oshiradilar.

To‘liq xizmat ko‘rsatadigan brokerlar batafsil moliyaviy maslahatlar, portfel boshqaruvi va shaxsiylashtirilgan xizmatlarni taklif etadi, bu esa o‘z investitsiyalarini har tomonlama boshqarishni istagan investorlar uchun yanada qulay bo‘lishini ta’minlaydi. Xarajatlar jihatidan arzonroq bo‘lgan diskont brokerlar esa investorlarni savdo jarayoniga kamroq jalb qiladi va odatda o‘z savdo qarorlarini mustaqil qabul qiladigan investorlar tomonidan afzal ko‘riladi.

Onlayn brokerlik firmalari investorlar uchun yanada qulay va arzonroq elektron savdo platformalarini taklif etgani sababli tobora ommalashib bormoqda. Ushbu platformalar ko‘pincha ta’lim resurslari, tahliliy vositalar va real vaqtda bozor ma’lumotlarini taqdim etadi. Shuningdek, avtomatlashtirilgan moliyaviy rejalashtirish xizmatlari ko‘rsatuvchi robo-maslahatchilar (robo-advisors) ning o‘sishi kuzatilmoqda, bu esa juda past narxlarda moliyaviy xizmatlar olish imkonini beradi.

Qanday brokerlik turidan foydalanilmasin, AQShda barcha brokerlar Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) va Moliyaviy sanoat regulyatori (FINRA) tomonidan tartibga solinadi.

Regulyatorlar

Fond bozorining muhim jihatlaridan biri – qaysi aktivlar savdoga qo‘yilishi va bu jarayon qanday amalga oshirilishini belgilaydigan qoidalar va regulyatorlar tizimidir. AQShda asosiy regulyator SEC (Securities and Exchange Commission – Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi) bo‘lib, u mustaqil federal agentlik sifatida 1934-yilda, 1929-yilgi fond bozorining qulashi va Buyuk depressiya natijalariga javoban tashkil etilgan. SECning asosiy vazifasi investorlarni himoya qilish, adolatli, tartibli va samarali bozorni saqlash hamda kapital shakllanishiga ko‘maklashish hisoblanadi.

SEC bozor manipulyatsiyasi, insayderlik savdosi va boshqa firibgarlik shakllariga qarshi qonunlarni joriy qiladi, shuningdek, ommaviy kompaniyalar investorlarga ta’sir qilishi mumkin bo‘lgan har qanday muhim moliyaviy ma’lumotlarni oshkor qilishini tekshiradi. Investorlar o‘z pullarini kompaniya aksiyalariga kiritishda ishonchga ega bo‘lishlari uchun bu juda muhim. Bundan tashqari, SEC fond birjalari, broker-dilerlar, investitsiya maslahatchilari, investitsiya fondlari va ommaviy kommunal xizmatlar kompaniyalarini nazorat qiladi.

Bundan tashqari, fond birjalari ham o‘z talablariga ega bo‘lib, ular kompaniyalarning moliyaviy hisobotlarini o‘z vaqtida (odatda har chorakda) yangilashini va tegishli korporativ o‘zgarishlarni tezkor e’lon qilishini talab qiladi. Bu barcha savdo ishtirokchilarining teng ma’lumot olishini ta’minlash uchun amalga oshiriladi.

FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) esa brokerlik firmalarini va ro‘yxatdan o‘tgan qimmatli qog‘ozlar vakillarini nazorat qiladi hamda chakana investorlarni himoya qilishga SECga qaraganda ko‘proq e’tibor qaratadi. Xuddi shunday regulyator agentliklar dunyo bo‘ylab mavjud, chunki fond bozori global xarakterga ega va dunyoning bir qismidagi inqiroz tezda boshqa qismlariga ham ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Bu faqat Wall Streetda sodir bo‘ladigan hodisalar bilan cheklanmaydi.

Dunyo bo‘ylab turli mamlakatlarning moliyaviy tartibga solish qoidalari sezilarli darajada farq qiladi, chunki ular har xil aholining ehtiyojlari va madaniy talablariga javob berishi kerak. Shunga qaramay, adolatli amaliyotlarni ta’minlash, investorlarni himoya qilish va fond bozoriga bo‘lgan ishonchni mustahkamlash uchun umumiy qoidalar joriy etilgan.

Nega fond bozori shunchalik muhim?

Endi biz fond bozorining turli qismlarini – kim, nima, qayerda va qanday ishlashini tushungan holda, uning bugungi iqtisodiyotimizda qanchalik katta rol o‘ynashini yaxshiroq anglaymiz. Fond bozorining ahamiyatini kamaytirib bo‘lmaydi, chunki u dunyo qanday ishlashida muhim o‘rin tutadi.

Dastlabki fond bozorlari shakllangan paytda, global iqtisodiyot hozirgi davrdan tubdan farq qilardi. O‘sha davrlarda savdo va iqtisodiy faoliyat asosan jismoniy mahsulotlar orqali boshqarilar edi. Qishloq xo‘jaligi, to‘qimachilik va dastlabki ishlab chiqarish sanoat sohasida ustunlik qilgan edi. O‘sha davrdagi fond bozorlari yangi rivojlanayotgan institutlar bo‘lib, asosan ekspeditsiyalarni va savdo tashabbuslarini moliyalashtirishga yordam berardi. Boshqacha qilib aytganda, kolonial korxonalar Janubiy Osiyo, Amerika va Afrikadan mahsulotlar va odamlarni olib kelishga yo‘naltirilgan edi. Bu fond birjalari global investitsiya operatsiyalarining tarkibiy qismi bo‘lgan bo‘lsa-da, ular kundalik iqtisodiy hayotda nisbatan kichik rol o‘ynagan.

Hozirgi kunga kelib, fond bozori global iqtisodiyotning markaziy elementi hisoblanadi. Bunga moliyaviylashtirish (financialization) jarayoni va moliyaviy bozorlar hamda institutlarning tobora ustunlik kasb etishi dalil bo‘ladi. Bu shunchaki moliyaviy sektorda ishlaydigan millionlab amerikaliklar mavjudligi sababli emas. Zamonaviy iqtisodiyot murakkab moliyaviy tranzaktsiyalar va instrumentlar bilan ajralib turadi, shunda fond bozori nafaqat iqtisodiy sog‘liqning barometri, balki boylikni taqsimlash va yaratishda ham hal qiluvchi rol o‘ynaydi.

Obligatsiya bozori va fond bozori o‘rtasidagi farq nima?

Dunyo bo‘ylab obligatsiya bozori fond bozoridan kattaroqdir. Eng so‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, muomaladagi obligatsiyalar qiymati taxminan 130 trillion dollarni, fond bozorining kapitalizatsiyasi esa 101 trillion dollarni tashkil etadi.

Obligatsiya va fond bozorlari turli maqsadlarga xizmat qiladi hamda investorlar uchun turli xavf-mukofot (risk-reward) profilini taklif etadi. Obligatsiya bozorida investorlar qarz qimmatli qog‘ozlarini sotib oladi va sotadi, ular odatda hukumatlar (mahalliy, shtat va federal darajada) yoki korporatsiyalar tomonidan chiqariladi. Obligatsiyalarga sarmoya kiritish – bu, aslida, ma’lum bir muddatga pul qarz berish bo‘lib, investorlar muntazam foiz to‘lovlarini va obligatsiya muddati tugagach, uning nominal qiymatini qaytarib olishadi.

Fond bozori esa ommaviy savdoga qo‘yilgan kompaniyalar aksiyalari va derivativlari bilan savdo qilishni o‘z ichiga oladi. Aksiyalarga sarmoya kiritish kompaniyaning ma’lum bir ulushini sotib olish deganidir. Aksiyalar obligatsiyalarga qaraganda yuqori daromad olish imkoniyatini beradi, chunki investorlar nafaqat dividendlar orqali daromad olishlari, balki aksiyalar narxi oshganda kapital o‘sishdan ham foyda ko‘rishlari mumkin. Biroq, aksiyalar obligatsiyalarga qaraganda xavfliroqdir, chunki ularning narxlari ancha o‘zgaruvchan bo‘lishi mumkin.

Muqobil savdo tizimi (ATS) nima?

Muqobil savdo tizimlari bu yirik xarid va sotuv bitimlarini muvofiqlashtirish uchun mo‘ljallangan platformalar bo‘lib, ular fond birjalari singari qat’iy tartibga solinmagan. Dark pool va ko‘plab kriptovalyuta birjalari – bu maxsus investor guruhlari tomonidan boshqariladigan maxfiy savdo maydonchalari bo‘lib, qimmatli qog‘ozlar va valyuta savdosi shu yerda amalga oshiriladi.

Investorlar fond bozorida kimning yordami bilan savdo qiladi?

Fond brokerlari investorlar va fond birjalari o‘rtasida vositachilik qiluvchi mutaxassislardir. Ular investorlarning nomidan aksiyalarni sotib olish va sotish bilan shug‘ullanadi. Portfel menejerlari esa mijozlar uchun qimmatli qog‘ozlardan tashkil topgan portfellarga sarmoya kiritadigan mutaxassislardir. Investitsiya bankirlari esa xususiy kompaniyalarga IPO (birlamchi ommaviy taklif) orqali ommaga chiqishda yoki birlashish va qo‘shilish jarayonlarini rejalashtirishda yordam beradi.

Xulosa

Fond bozori – bu kompaniyalar aksiyalari va boshqa moliyaviy vositalar sotib olinadigan va sotiladigan joy. Bu barcha aksiyalar savdosi amalga oshiriladigan tarmoq bo‘lib, investorlar va treyderlar shu yerda aksiyalarni sotib oladi yoki sotadi. Ushbu savdolar aksiyalarning narxini belgilaydi va kompaniyaning bozor tomonidan qanday qabul qilinishini hamda iqtisodiy sharoitni aks ettiradi. Fond bozori kompaniyalarga kapital jalb qilish imkoniyatini beradi, investorlar esa shu orqali o‘z boyligini oshirishi mumkin. Shu sababli, u global iqtisodiyotda hal qiluvchi rol o‘ynaydi. Agar siz fond bozorida faol ishtirok etmasangiz ham, u siz sotib oladigan mahsulotlar, mavjud ish o‘rinlari va kelajakdagi pensiya rejalaringizga ta’sir ko‘rsatadi.